再度带来惊喜的5月数据

挖掘机销量再度超出市场预期，中大挖强劲势头更是突显。最新数据显示，2018年5月，挖掘机销量达到19313台，同比大幅增长71.35%，分产品来看的话，大中挖销量增速明显超过了小挖，据了解，5月大挖（30t以上）销量达到2435台，同比增长59.7%，中挖（20-30t）销量同比增长90.3%至5012台，小挖（20t以下）销量同比增长63.3%至10333台。

除挖掘机之外，其他工程机械销量也呈现全面大涨的局面。4月份装载机、平地机、推土机、压路机以及汽车起重机销量分别达到11836台、611台、989台、2767台和3121台，分别同比增长40.32%、36.08%、43.38%、27.10%和70.27%，工程机械领域呈现一片欣欣向荣的景象。 

为何工程机械数据能屡超预期？ 

造成工程机械，尤其是挖掘机里中大机型增速超预期的原因，很大一部分功劳要算在基建领域头上。据了解，就基建领域而言，虽然在金融去杠杆和严控地方政府债务的基调下，2018年基建投资增速会受资金面收紧而呈现趋缓态势。但是由于要发挥为GDP增速6.5%托底的作用，其实基建增速下行空间是比较有限的，尤其是2018年1-2月份全国固定资产投资7.9%的同比增速，以及基础设施投资16.1%的同比增速，依旧表明了基建投资对国民经济稳定的必要性和重要性。 

而且从规划层面看，2018年主要基建类别中，道路运输业的计划完成额与2017年年初的计划目标相差并不大。根据《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》可知，2016-2018年将重点推进铁路、公路、水路、机场、城轨等303个项目，涉及总投资约4.7万亿元，这为近三年交通基建高位运行奠定了基础。 

其中，2018年公路项目共13个，和2017年基本持平，涉及投资额2000亿元，较2017年高出261.56亿元。而两会工作报告亦指出，2018年我国计划完成公路水路交通建设投资约1.8万亿元，与去年计划数持平。

再从一线交易数据来看的话，在2018年经销商订单的来源中，占比第一的是市政工程，其后依次是公路建设、新农村建设、矿山建设、房地产建设。同时，根据业内专业人士透露，在其主要活动的华南地区中，2018年新开工的公路、铁路等大型工程，相比前几年有大幅增多。

由于不同的工程情况需要不同类型的挖掘机，铁路、公路、机场等基础设备带动了大型设备的需求，乡镇建设则是对应迷你型和小型设备的需求。这也就是为什么工程机械领域能频频给市场带来惊喜，而且中大型挖掘机表现更加抢眼。

要知道的是，5月份大型挖掘机销量还是受到了一定压制的。据了解，由于部分配件供应的不足，部分大挖龙头企业出现了明显的缺货，然而目前大挖的开工率并没有明显的下降，这意味着目前大挖销量还未能真实体现市场需求。

然而能促使工程机械企业股价不断破前高的利好，还不止这些。 

关注点不仅限于此

在环保趋严态势下，工程机械更新周期的需求持续在扩大。据了解，除了原有设备老化，为响应“节能减排、绿色制造”目标，一些不满足环保标准的设备也将退出市场，面临更新换代。如环保部2016年发文明确规定，自2016年4月1日起，不符合国家第三阶段要求的非道路移动机械不可销售制造，即市场上常提的“国二阶段设备面临全面退市”。

而从最新一线市场情况来看，目前二手机市场资源严重不足，而受国家环保政策的影响，污染较大的直喷机型无法进入中国，导致了二手机客户直接转变为新机需求增量。

由于“一带一路”沿线64个国家中包括印度等17个欠发达的东南亚国家，其基础设施建设较为落后，将为工程机械带来不小的增量需求。

在最新的5月数据中，海外出口增速较国内更加亮眼，出口各类挖机达到15123台，同比大增95.3%，大幅高于国内69.6%的同比增速。 

并且，各龙头企业的风险也在持续受到控制。与此前产能扩张周期中风险迅速积累的形势不同，经历千辛万苦才将风险因素慢慢刨除的龙头企业，在回归高盈利期后仍然将风险防范放在重要位置，降低信用销售首付比例和延长还款期来吸引客户的做法还没有出现。